4月底,A股將完整披露2024年年報和2025年一季報(bào ),其中成長性指標值(zhí )得關(guān)注。2025年第一季度GDP同比5.4%,取得開門紅,再起基礎(chǔ)上市場更加關(guān)(guān )注名義增速數(shù)據(jù)(jù ),財報中營收同比增(zēng )速等數(shù)據(jù)可(kě )以進行(háng )側(cè)面驗證, 2024年前三季度,滬深兩市A股剔除金(jīn )融板塊(kuài )后,累計營收同比增速-1.7%(中報(bào )-0.6%)。長期來(lái )看,影響A股長期走勢的主要(yào )因(yīn )素仍(réng )然是債務周期下(xià )各部門去杠桿的(de )進程,核(hé )心在于名義經(jīng)濟(jì )增速是否超過名義(yì )利(lì )率,即資產(chǎn)端投資收益能(néng )否超過負債(zhài )端利息成本(běn )。
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